Amazonの小売事業は今なお莫大なボリュームを生み出していますが、より高品質な収益エンジンはAWSと広告です。AWSのマージンと成長は、AI関連の需要により再び加速しており、一方で広告は小売プラットフォーム上での高マージンな上乗せとして、規模を拡大し続けています。物流のスケールとクラウド基盤が組み合わさることで、競合がほとんど到達できない強固な競争優位が生まれています。
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