#baby $BABY 画面に表示されている一番小さな数字が、いちばん面白いものに変わるとは思っていませんでした。
およそ56k BTCがBabylonの金庫システムの中に眠っているのに、私の視線はずっとガバナンス層のほうへ引き戻されていました。セキュリティの物語はすでに十分に理解されています。ですが、十分に語られていないのは、金庫の恩恵を受ける人々と、将来を形作ることが期待される人々の間に、重なりがどれほど少ないように見えるかという点です。
フローを描けば描くほど、状況は奇妙に見えてきました。預託者は、Bitcoinがネイティブのままでいることを重視します。借り手は、資本効率を重視します。アプリケーションは、BTC流動性の統合を重視します。これらの判断は、誰かがガバナンスに深く関わる必要があるとは限りません。
それで私は、Babylonが、私たちが同じものとして見慣れてきた2つ――プロトコルの利用とガバナンスへの参加――を、こっそりと分けているのではないかと思いました。
ほとんどのネットワークは、アクティブユーザーがいずれアクティブなガバナも担うようになることを期待します。Babylonは、そうした行動を明確に促しているようには見えません。ユーティリティがガバナンス需要とは別に伸びていくことに、どこか安心しているように見えます。
このパターンが続くなら、成功は自動的により広いガバナンス参加へとつながらないかもしれません。むしろ、採用が拡大する一方で、調整がより少数の手に集中していくだけかもしれないのです。
それが見落とされている強みなのか、それとも規模が拡大して初めて見えてくるインセンティブのギャップなのか、私は判断できません。
@BabylonLabs_io