私はDeFiは最後には寡頭制の方向に進み、ずっと花が咲き乱れるような状態（多様性）ではないと思います。理由は単純で、金融で勝敗を分けるのは機能ではなく、いつだってネットワーク効果だからです。流動性は流動性を呼び込み、信用は信用を呼び込み、ユーザーはユーザーについていきます。そして最後には、皆が少数の最も強いプロトコルに集まっていくことになります。

AaveやUniswapのようなプロジェクトが強いのは、それ自体のプロダクトが優れているだけではありません。すでにそれらがデフォルトの入口になりつつあるからです。誰かが貸し借りをやろうとしても、結局は貸し借りのリーダーを避けられません。誰かが取引をやろうとしても、結局は流動性のリーダーを避けられません。金融の世界では、後になるほどその傾向はよりはっきりします。勝者は、物語をいちばん上手に語れる人ではなく、ネットワークを最も確実に蓄積できる人です。

だから私は今、DeFiを見ていて最も重要なのは「それにイノベーションがあるかどうか」ではなく、「ネットワーク効果があるかどうか」だと考えています。ネットワーク効果のないプロジェクトは、物語がどれほど面白くても、最後にはただの短期的な賑わいにすぎません。#BTC $BTC