#baby $BABY @BabylonLabs_io
正直に言うと、最近またバビロンのことを考えていました。誰かに「落とし穴」を指摘してほしいと思っています。私が繰り返し戻ってしまうのは、驚くほどシンプルな点だからです。それは、バビロンがビットコインに「家を出ろ」と求めないことです。

ほとんどのBTCイールドの仕組みでは、コインをラップしたり、どこかへブリッジしたり、あるいはカストディ（管理）を信頼したりする必要があります。バビロンはそれらを完全に省いています。

腰を据えて考えると、核となる発想は簡単です。ビットコイン保有者は、ラップやブリッジなしでネイティブのBTCをそのままステークして、プルーフ・オブ・ステークのチェーンをセキュアにするための仕組みに参加します。コインの合成（シンセティック）版を作っているわけではありません。ビットコイン上にロックし、そのセキュリティを別の場所に貸し出しているだけです。

マーケットプレイスだと思ってください。ビットコイン保有者がステーキング資産を供給し、プルーフ・オブ・ステークのチェーンやロールアップがセキュリティを求めてやって来る、という構図です。

私の注目を引いたのは、TVLの数字というよりも、それは確かに注目に値するのですが――バビロンは50億ドル（5.6Bドル）超まで伸びたものの、大規模な未ステーク（unstaking）イベントによって急落しました。そのイベントは、ファイナリティ・プロバイダーの移行に紐づくもので、その後数か月で40億ドル超まで再び持ち直しました。この粘り強さが、ピーク以上に物語っています。

驚きだったのは、ファウンデーションが静かに資金をAaveへ動かし、ビットコインネイティブな土台から、イーサリアムDeFiへ寄せていくような動きをしたことです。小さな所作ですが、不思議なシグナルでした。

ほとんどのBTC-DeFiの賭けは、信頼前提に失敗します。バビロンの賭けは、「ビットコインは変わらなくても、役に立つ」という点です。

そんなわけで……私はまだ見ています。間違っているかもしれませんが、これは、ビットコインを何か別のものにしようとせず、ビットコインと一緒に働かせようとしている数少ないインフラ構想の1つのように感じます。

まだ早いですが、何かが違う気がします。