私は十分にチェーンをまたいで取引してきたので、「ベスト実行（best execution）」という話が、取引サイズが出てくるとだいたいすぐに崩れるのを知っています。

まず見えているのはきれいな価格。スワップを押す。するとスリッページが想定以上に削ってきます。どういうわけかMEVボットは、あなたが来るのを知っているんです。ブリッジはさらに遅延を増やし、流動性は3か所に分散されます。すべてが落ち着いた頃には、取る価値がある取引に見えるかどうかも怪しい。人々はマルチチェーンをシームレスだと言いますが、トレーダー側の体感としてはまだ断片的でゴチャゴチャしています。

だからこそ、私はBabylonに注目しています。BTCはずっと、仮想通貨の中でも最も深く、最も信頼されている担保（コラテラル）ですが、その大半はただそこに置かれているだけです。BTCを自己保管でステーキングし、その経済的なセキュリティをPoSチェーンの支えに使うという発想は、「別のトークンで流動性を捻出しようとする」ことより、私にはずっと魅力的に映ります。

とはいえ、私は細部も見ています。セキュリティは一つの要素ですが、インセンティブ、アンロック（解放）、流動性、そしてBABYが実際に市場でどう振る舞うかも重要です。良いアーキテクチャは、自動的に保有者やトレーダーにとって良い実行（execution）につながるわけではありません。

方向性は気に入っています。でも仮想通貨は、強いアイデアとクリアな市場を混同するなと私に教えてくれました。真の試金石は、Babylonが、人々が取引のために回り込む必要がない形で、有用なセキュリティを追加できるかどうかです。

#baby $BABY @BabylonLabs_io