#baby $BABY 看到 @BabylonLabs_io 当前公开测试网给 BTC 设置 78%参数时，我差点把它理解成“这部分额度可以放心借满”。后来把 Health Factor 代进去才发现，78%描述的更像协议允许触碰的边界，而不是适合长期持有的安全仓位。最大额度和安全额度，看似只差几个字，背后对应的却是完全不同的清算概率。
假设 0.1 BTC 价值 10,000 USDT，经过 78%风险调整后，可计入的抵押价值为 7,800 USDT。若借出 7,000 USDT，初始 Health Factor 约为 1.11。BTC 只需下跌 10%，调整后的抵押价值便降至 7,020 USDT，Health Factor 约为 1.003。此时再叠加利息增长，仓位很容易进入可清算区域。若直接借满 7,800 USDT，几乎没有留下价格波动空间。$BTC
换成只借 5,500 USDT，初始 Health Factor 约为 1.42。即使 BTC 回撤 20%，暂时不计利息时仍约为 1.13。同一套协议参数，结果却取决于用户是否主动保留缓冲。TBV 能让原生 BTC 留在 Bitcoin 上，却不会替任何人管理杠杆。协议告诉你最多能走多远，真正该停在哪里，仍要由自己决定。#baby $BABY
假设 0.1 BTC 价值 10,000 USDT，经过 78%风险调整后，可计入的抵押价值为 7,800 USDT。若借出 7,000 USDT，初始 Health Factor 约为 1.11。BTC 只需下跌 10%，调整后的抵押价值便降至 7,020 USDT，Health Factor 约为 1.003。此时再叠加利息增长，仓位很容易进入可清算区域。若直接借满 7,800 USDT，几乎没有留下价格波动空间。$BTC
换成只借 5,500 USDT，初始 Health Factor 约为 1.42。即使 BTC 回撤 20%，暂时不计利息时仍约为 1.13。同一套协议参数，结果却取决于用户是否主动保留缓冲。TBV 能让原生 BTC 留在 Bitcoin 上，却不会替任何人管理杠杆。协议告诉你最多能走多远，真正该停在哪里，仍要由自己决定。#baby $BABY