ビットコインの3か月先物ベーシスは約157日間、米国債（2年）の利回りを下回った状態が続いています。

年率換算のBTCキャリーは現在約3%で、最新の公表された2年国債のパーベース利回りは4.28%でした。

重要な点：市場ニュートラル型の暗号資産戦略では、政府債に対する明確な上乗せがもはや見当たらず、裁定ファンドからの需要が低下する可能性があります。

主なリスク：ベーシスの圧縮は、投機の弱さと、より効率的で成熟した市場の双方を反映している可能性があります。これは自動的に弱気（ベア）の価格シグナルではありません。

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