バビロンの上のLRTプロトコルが破綻した場合、清算チェーンはどこまで届くのか？
調査レポートの中で特に注目に値する一文がある。Lombardは、担保として@BabylonLabs_io に預けられていたBTCをトークン化してLBTCとし、SolvはsolvBTC.BBNを発行した。これらの二次ラップ（再包装）された資産はすでにAaveとMorphoに担保として預けられている。つまり、バビロンの基盤で没収・焼却が発生したとき、伝播する連鎖は単層ではなく三層になるということだ。
私はドミノ倒しの発想で、経路を追ってみた。第一のドミノは、あるFinality ProviderがBSNチェーン上でダブルサインし、EOTSの秘密鍵が公開され、オフチェーンの監視ノードがビットコインのメインネットで没収（スラッシュ）取引をトリガーし、実際のBTCが焼却アドレスへ送られること。第二のドミノは、LBTCの基礎となる準備金が恒久的に目減りし、二次市場でデペッグが始まり、CurveやUniswap上のLPがパニックでプールから引き揚げること。第三のドミノは、Aave上でLBTCを担保にして安定コインを借りているポジションが清算ラインに到達し、清算人が突入して投げ売り、安定コインのプールが吸い上げられること。最も致命的なのは時間差だ。ビットコインのメインネットにおける没収取引は、ブロードキャストから確認まで数十分から数時間かかる可能性がある一方で、DeFiプロトコルの価格オラクルは10分ごとに更新されることがある。清算が、没収より先に完了してしまうかもしれない。
このチェーンは現時点で本当の意味でのストレステストがされていない。LBTCとsolvBTC.BBNのロック量を合計するとすでに38億ドルを超えており、規模としては中程度の伝統的な銀行の資産負債表に相当する。金融工学でより精巧なものほど、いざ問題が起きたときにより見苦しくなる。
#baby $BABY
調査レポートの中で特に注目に値する一文がある。Lombardは、担保として@BabylonLabs_io に預けられていたBTCをトークン化してLBTCとし、SolvはsolvBTC.BBNを発行した。これらの二次ラップ（再包装）された資産はすでにAaveとMorphoに担保として預けられている。つまり、バビロンの基盤で没収・焼却が発生したとき、伝播する連鎖は単層ではなく三層になるということだ。
私はドミノ倒しの発想で、経路を追ってみた。第一のドミノは、あるFinality ProviderがBSNチェーン上でダブルサインし、EOTSの秘密鍵が公開され、オフチェーンの監視ノードがビットコインのメインネットで没収（スラッシュ）取引をトリガーし、実際のBTCが焼却アドレスへ送られること。第二のドミノは、LBTCの基礎となる準備金が恒久的に目減りし、二次市場でデペッグが始まり、CurveやUniswap上のLPがパニックでプールから引き揚げること。第三のドミノは、Aave上でLBTCを担保にして安定コインを借りているポジションが清算ラインに到達し、清算人が突入して投げ売り、安定コインのプールが吸い上げられること。最も致命的なのは時間差だ。ビットコインのメインネットにおける没収取引は、ブロードキャストから確認まで数十分から数時間かかる可能性がある一方で、DeFiプロトコルの価格オラクルは10分ごとに更新されることがある。清算が、没収より先に完了してしまうかもしれない。
このチェーンは現時点で本当の意味でのストレステストがされていない。LBTCとsolvBTC.BBNのロック量を合計するとすでに38億ドルを超えており、規模としては中程度の伝統的な銀行の資産負債表に相当する。金融工学でより精巧なものほど、いざ問題が起きたときにより見苦しくなる。
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