2022年にBTCを失いました……多くはないけど、でも「どのプラットフォームで」「どう起きたのか」を正確に覚えてしまう程度には十分でした。

だから私は、これからのどんなBTCレンディング商品にも、今この“レンズ”を持ち込んでいます。今回のBabylonや、みんなが話題にしているAave v4の件も同様です。

以前のプラットフォーム――BlockFi、Celsius、そのほかのところも、みんな「非カストディアル」「あなたのビットコインは安全」と言っていました。ところが実際はそうではありませんでした。「問題」があったのはマーケティング文言ではなく、コインがどこかのプールに置かれていて、あなたは自分のコインがどうなったのかを相手の説明を信じるしかなかった点です。

そこでBabylonの設計を見たとき、本当に私の注意を引いたのは「ラップBTCは使わない」という売り文句ではありませんでした。ブロックエクスプローラーで、保管（バウル）取引の内容を自分で確認して、支出条件を自分の目で読めること――つまりBTCが、会社のバランスシートではなく、Bitcoin上のUTXOとして、スクリプトによってロックされていることです。

これは、ほとんどのビットコイン融資と比べたときの現実的な違いです。多くの場合「信頼不要（トラストレス）」とは、ただ“より良いダッシュボード”のことを意味しているだけです。

それでもテストネットで試す前に監査の項目は一通り確認しました……Coinspect、Sherlock、Zellic、形式的検証のパスも。コードを読むのは私の仕事じゃないので、結局は他人の「信頼」を自分が信じている状態で、それがまた別の種類の皮肉でもありました。

清算（リキデーション）は依然として、差し押さえたBTCをWBTCに変換するスワップの“スポーク”経由でルーティングされます。そのステップはやはり、清算人が現れて仕事を実行することに依存しています。

コードを自分でチェックすることは、本当にリスクを下げるのでしょうか？ それとも、見えにくい場所へ信頼を移すだけなのでしょうか？
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