@BabylonLabs_io TBVのセットアップに早速参加してみたら、1つの数字がずっと気になっていました。Aaveのガバナンスのテンポチェック（ネイティブBTCのスポーク向け）を押し出している同じ資料が、プロトコルのピークTVL――72,000 BTC――が、約51,000 BTCまで下がっていることも静かに記しています。$BABY は「最大のビットコイン・ステーキング・プロトコル」でリードするのが確かにそう、紙の上では今でもその通りです。けれど、それは“丸め誤差”ではなく実際の下落です。
ただ、私が本当に引っかかったのはここからです。TBVの売り文句は「ラップなし、ブリッジなし、第三者なし」。技術的には、ヴォールト層では確かに真実です。BTCはTaproot UTXOにあり、詐欺防止のウィンドウがあって、自分自身の主張に対して異議申し立てできます。ですが、そのヴォールトがAave V4のハブ＆スポーク内で vaultBTC として表現された瞬間――上限（caps）、リスクパラメータなど、実際にあなたのエクスポージャーを左右するもの……それはAave DAOの判断になります。テンポチェック、フォーラムでの投票、つまり標準的なガバナンス上の詰まりポイント。
だから「トラストレス」はカストディ（保管）では成立します。けれど条件（terms）では成立しなくなる。ひとつのスローガンをまとった別物です。
それで、ステークされたBTCが今すぐTBVへ直接移行できるのかを深掘りしてみました――いいえ、少なくとも現時点では別システムのまま、とのこと（彼ら自身のQ&Aによれば）。すでに統合されている前提で考えていました。
このギャップが、次のTVLの見出しの前に埋まるのか、それとも後になるのか、気になります。
#baby