韓国の個人投資家はもう彼らの株を買わないと誓っている。しかも、ファンダメンタルが崩れ落ちるレベルまで危険なのか？これは「ファンダメンタル」と「投資価値」の2つの観点から三炮が話してみよう

まず、本当に危険な場所は「基本盤」だ

1、韓国の個人投資家の信頼が深刻に損なわれている。90%の人がレバレッジを使い、さらには住宅を担保にして借り入れで参入している。そこにハイニックス（海力士）と韓国総合指数（韓指）が損失を増幅させ、最終的に怒りと絶望の感情が生まれる。これがそのまま地域資金の参加意欲を下げ、基本盤を傷つける

2、デレバレッジ（レバレッジ解消）がまだ完全には終わっていない。レバレッジETFや海外投資家の受動的な減持が、7月の強制清算による急落の根本原因になっている。さらに、まだ建て直している人もいるため、今後の大きな変動は少なくとも1〜2か月以上続いてからようやく安定する

3、韓指の基本盤はNASDAQのような安定性を備えていない。サムスンとハイニックスの2銘柄の比重が高すぎるため、AIに関するちょっとした材料（風向きの変化）ですら、韓指の変動に1対1で影響してしまう

彼らはすでに、新規のレバレッジETFの取扱いを停止し、さらに加えて制限を強める準備をしている。これは「漢方でじわじわ治す」タイプであり、西洋薬のように短期間で信頼や韓指の指数構造を修復できるものではない

なので、次はAIの「保管（ストレージ）」に関わる投資価値について

1、ここ数か月はボラティリティ（値動き）が大きく、リスクも高い。急落と急騰が繰り返されやすいのは確実だ
2、急落の後はバリュエーション（評価）が圧縮される。これは「行き過ぎの反発（超ディップ反発）」のチャンスだ
3、AIの資本支出がシステム的な崩壊を起こさない限り、たとえばマイクロソフトが「世界を相手に稼げる」ことを示したように、ハイニックスのような銘柄にも、依然として独立して上昇するチャンスがある

世界的なAI需要、メモリの需給、企業の収益力が崩れていない限り、ハイニックス、サンディスク（闪迪）、マイクロン（美光）の3社の株価はすぐに反発する。誰かが株を罵っているかどうかだけで、市場から人がいなくなるわけではない

いま、AI株の上昇にかかる圧力はすべて12時間足のミドルバンドより少し上あたりにある
SNDKは比較的はっきりと上値の圧力が1330
MUはミドルバンドの圧力が900
ハイニックスは判別しにくく、値動きの幅が正常ではない
#SNDK