#美日近30年来首次联合干预日元 美日、約30年ぶりに円を共同で直接介入。直接の引き金は、円が1986年以来の安値まで下落したこと。ドル円は一時163に迫った。背景は3重の絡み合いによる「絞め殺し」だ。すなわち、①中東情勢の悪化で原油価格が上昇し、輸入コストが押し上がったこと、②日本の財政赤字が拡大し続けていること、③米日金利差の大きさが生んだキャリー取引の流行――。FRBは政策を据え置いた一方で、日本銀行が仮に利上げしても政策金利はわずか1％にとどまる。円でドル建て資産を買う取引は消えずに残っている。

7月30日、日本の財務省が単独で手を打った。1日の規模は約8.45兆円（約528億ドル）で、史上最大級の単日介入とみられる。続いてニューヨーク連銀が米財務省を代表してユーロを売り、円を買い入れた。これは1998年以来、米側が実弾を伴って本格的に協調した初めてのケース。米国が「追随」した核心的な懸念は、円安の急激な進行が日本による米国債の売却・資金調達を促し、それが結果として米国自身の資金調達コストを押し上げかねない点にある。

方向性の見通し：

短期📈：介入＋ショートの踏み上げ（空頭の買い戻し）で、円は157で下げ止まる、さらには155に挑戦する可能性。ドル円（関連するCMEの円先物 JY）は短期では弱含み📉。

中長期📉：米日金利差が実質的に縮小しない限り、日本銀行の9月の利上げが市場予想を下回るなら、円安のファンダメンタルズは基本的に変わらない。介入の効果は大半の場合、短期的にとどまる見通しだ。