愚か者は状態が2つあるとしか見ていない。強気相場か弱気相場かだ。まさにその愚か者が、信号が黄色に変わった瞬間に交差点へ突っ込んでいく。左右を見ない。たださっきは赤だったから、次は必ず青になるに違いないと考えるのだ。黄色信号のときに交差点へ入るのに、次に何が起きるかは理解していない。市場の動き方はまったく同じだ。彼らは「強気相場」や「弱気相場」などと言って片付けるが、特に主要な高値圏や安値圏においては違う。転換の瞬間こそが最大のチャンスを生む場所であるのに、ほとんどの人にとって最も混乱する場所でもある。

私が弱気相場が終わることを見込んでいると言うとき、それはもう強気相場に入っているという意味ではない。弱気相場の間に仕込みをしている、という意味だ。最後の局面が近づいていると信じているからだ。この段階では、リスク調整後のリターンはいつも最も高い。最大の投資は、みんなが「強気相場が始まった」と同意した後ではなく、弱気相場の最中に行う。

だからはっきりさせよう。私たちはまだ弱気相場の最中だ。私はほかの状況を主張したことは一度もない。違いは、みんなが転換を認識する前に買いに入ったことだ。白黒思考しかできない人たちは理解できない。仕込みは確証の前に起きる。市場が一般の人の目に「正式に強気相場になった」と映ったとき、最大のチャンスはもう過ぎている。