私たちは今、2026年の始まりにいます。ジェローム・パウエル（彼の任期は来年の5月に終了）と共に、経済のシーンは日本の転換点を思い起こさせる重要な瞬間を迎えていますが、現代的なアメリカのタッチがあります。今年の予測とシナリオは以下の通りです：
1️⃣ 「厳しいソフトランディング」シナリオ（最も可能性が高い）：
バウルは「奇跡」を実現するために任務を終えようとしています：景気後退なしでインフレを抑えること。
• 金利: 予測によると、連邦は金利を現在の水準（4-5%程度）で長期間維持する可能性が高く、2026年の中頃に労働市場が落ち着いていれば、わずかな引き下げ（1回または2回）が行われる可能性があります。
• 目標: 日本の「遅れ」の誤りを避けること; パウエルは、巨大に膨れ上がったテクノロジー株と人工知能のバブルが破裂しないように、非常に慎重に金利を引き上げたり引き下げたりしています。
2️⃣ 「スタグフレーション」シナリオ（日本の悪夢）:
このシナリオは誰もが恐れていることで、インフレが関税や地政学的緊張のために「頑固に」(3%を超えて)維持される一方で、成長が鈍化します。
• 結果: パウエルは、インフレが依然として高いため、経済を刺激するために金利を下げることができなくなるでしょう。これは、日本が陥った「罠」です; 決定の麻痺は、ゼロ成長の何年にも繋がります。
3️⃣ 「人工知能バブルの爆発」シナリオ:
1989年の日本の不動産バブルと現在のテクノロジー株バブルには類似点があります。
• 2026年の予測: 人工知能への投資が約束された利益を上げられない場合、市場で大幅な修正が見られるかもしれません。ここでのパウエルの役割は、流動性を再び注入する「消火器」となり、これは市場を救うかもしれませんが、アメリカの債務危機を深刻化させるでしょう。
🔥 今注目すべきことは？:
• 2026年5月: パウエルの辞任または再任（または後任の指名）は、市場にとって最も重要なシグナルとなるでしょう。連邦準備制度理事会の議長のアイデンティティの変更は、金融政策の根本的な変更を意味する可能性があります。
• 労働市場: 失業率が4.5%を超え始めた場合、パウエルはたとえインフレが高くても即座に動く必要があります。