@BabylonLabs_io のテストネットでAave v4を使い、Babylonの信頼を最小化したBitcoin Vault（TBV）をしばらくテストしてみました。すると、ある要点が際立っていました。

ワークフローはシンプルでした。まずテストネットBTCを鋳造し、それをTBVにロック。次に、それを担保に借り入れるのです。仕組みは想定どおりに正確に機能しました。TBVが面白いのは、ラップ資産やカストディ（管理）を介さずに、ステークしたBTCがDeFiに参加できる点です。その代わりに、単一のビットコイン・ボルトが3つの支出条件を強制します。**償還/アンステーク、清算、スラッシング**。これにより、ビットコイン・ネイティブのルールでビットコインのステーキングと、BTC担保のレンディングの両方を可能にします。

しかし、より大きな気づきは技術的なものではありませんでした。

テスト後、CreatorPadのリーダーボードを確認すると、2.39M $BABY のリワードプールをめぐり、21,000人超の参加者が競っていました。今日の活動の大半は、ビットコイン保有者が能動的に信頼最小化のDeFiを求めているというより、インセンティブによって動いているように見えます。

これは必ずしも弱点ではありません。ほぼすべての新しい暗号プリミティブは、有機的なユーザーが到来する前に、報酬が開発者、研究者、クリエイターを惹きつけることから始まります。

本当のマイルストーンは、テストネットでの参加規模ではなく、メインネットでビットコイン保有者がTBVを採用するかどうかです。TBVが、ステーキング報酬を“本質的に信頼を最小化した形”で得られつつ、BTCの資本効率も解放するからです。

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