永久先物（パーペット、perps）の契約が、現在の優遇税制である60/40ではなく、通常の所得課税の仕組みで課税されるリスクがある中、米国のトレーダーの頭上にゆっくりと爆弾が吊り下がっている。

CMEのCEOであるテリー・ダフィーがCFTCとの法的戦いについて出した最新の警告は、憂慮すべき現実を浮き彫りにした。定期的なファンディング・レートの仕組みを持つパーペットの本質は、先物契約ではなくスワップ（交換契約）として分類されやすいということだ。もしそうなれば、IRSは規制を厳格化し、追徴課税を行う可能性があり、大きな法的ショックにつながり得る。

トレーダーとして、これは単なる米国の話ではないと感じる。ここでの政策変更は、デリバティブ分野の世界的な資金の流れと流動性に直接影響する。レバレッジのゲームは、チャートやローソク足だけではなく、新たな政策リスクがあなたのポジションを一掃してしまう可能性がある。

変数だらけの市場では、口座の防衛と厳格なリスク管理が常に最優先だ。取引判断をする前に、常に自ら主体的に十分な調査を行おう。

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