記録的な低水準のビットコイン現物取引高は、現在のサイクルのどこに市場がいることを示しているのか？
*TLDR：記録的な低いビットコイン現物取引高は、サイクルの終盤の「退屈しきった」段階を示すことが多く、確信が低く、次の段階は新しい材料に左右されやすい。
*これはしばしば、過去のボラティリティの後に無関心が広がることで起き、熱狂的なピークというよりは、弱気相場の終盤またはサイクル中盤の調整理を反映する。
*現物の流動性が低いと価格は大口注文に対してより敏感になり、ETFやデリバティブのフローによっても変化が増幅されるため、実際の需要と比べて見た目の変動が大きく見えることがある。
*「記録的な低水準の取引所現物」には、取引がETF、デリバティブ、そしてOTC（店頭）などへ移ったことも含まれ得る。したがって、ビットコインへの関心が死んだと結論づける前に、そうした取引会場とあわせて読み解く必要がある。