米株今回の下落、特にストレージが集中して下落したことは、むしろ自分の考えを裏づけています。正直に言うと、この世界に永遠の上昇も永遠の下落もありません。永遠の上昇相場が来るなんて、誰もが強気一辺倒で「永遠の強気相場」「永遠の上昇」だと騒いでいましたが、そんなのあり得るわけないですよね？これは明らかに、客観的な物理の仕組みに反しています。今日は、完全に客観的に、物理メカニズムと社会学メカニズムの観点から、値動き（上げ下げ）のロジックを話してみます。
1まず最も核心なのは、大きなナラティブ（物語）の方向性です。つまり、AIのナラティブの方向性があって、AIには大量のストレージが必要になるので、ストレージが自然に巻き込まれてくる。これが大きな物語の方向性です。初期の段階では、AIに関する大きなナラティブがいずれも、程度の差はあれ上昇を伴いました。しかし中後期になると、このラウンドのナラティブが大衆に広く認知されてしまい、もはや全体が一斉に上がる「普遍的な上昇」ではなくなり、セクター（銘柄群）の入れ替え＝ローテーションになる。そしてそのローテーションの後半で、ストレージに回ってきた。さらにストレージは、あの大きなAIナラティブの生態系の中で重要な一環なので、結果としてストレージの上昇幅は非常に大きくなります。AIの大きな叙述（エコシステム）全体の中で。
2第2点は需給関係によるものです。AIのメーカーやAI大規模モデルの訓練・利用側では、多くがストレージを必要としますが、ストレージの生産能力には限りがあります。そのため、決算短信や損益計算書に反映され、つまりストレージの利益が非常に大きい。決算も利益も見栄えが良い。だから間接的に株価の急上昇をもたらす。株価は、将来この会社がさらに良くなっていく、つまり将来の成長方向が期待できると判断されると、より多くの人が大金を投じて買い支えるからです。
3しかし、こうした「計算」は、永遠に終わらないのでしょうか？AIがストレージの発展だけを続ければ、ずっと株価は上がり続けるのでしょうか？今回の下落幅を見ると、それは違います。決算や利益率の観点からは、相変わらず非常に見栄えが良い。しかも大きなAIのナラティブ自体も続いています。ただしここに重要な要因があり、株そのものの「取引ロジック」が変わっているのです。つまり、現在は初期の段階で大部分の利益を得た投資家（獲利組）が、利益確定後に多くがすでに売ってしまっている。一方で、次に入ってきて買い支える資金が、上がり続けるのに必要な推進力に届かないということです。#存储赛道反转 #韩国7月强制平仓达3442亿韩元 $MUB $SNDKB