今日はこのまま@BabylonLabs_io を見ていくと、Aave v4でのBTCの貸し借りはTrustless Bitcoin Vaults（TBV）の第一歩にすぎず、多くの人が貸し借りに注目しているけれど、本当の想像力はその先にあると思った。

考えてみてください。BTCの時価総額は1兆ドル。担保として使える見込みはそのうち5%にも満たず、残りの95%はコールドウォレットに入ったまま動かされていない。保有者が使いたくないわけではなく、信頼できる方法がないからです。TBVが解決するコアの問題は一つだけです。BTCを手放さない前提で、BTCを利用可能な担保に変えること。貸し借りは最初に実装されたユースケースで、Aave v4でネイティブBTCを担保にしてUSDCを借りることができます。このテストネットは今すぐ試せますが、貸し借りは単なる「入り口」です。

TBVが本当に面白いのは、ステーブルコインの方向性だと思います。ネイティブBTCを担保にして、過剰担保型のステーブルコインを発行する。そのステーブルコインの裏付け資産はBTCで、ETHでもドル国債でもない。時価総額1兆ドルのBTCそのものです。いまステーブルコイン市場は2000億ドルで、DAIとLUSDはETHを担保にし、USDTとUSDCは法定通貨を準備資産にしている。でも、主要なステーブルコインでBTCを担保にするものはありません。もしTBVで貸し借りがうまく回れば、ステーブルコインは次に自然と進むステップになるはず。

さらに先を見れば、BTCを持ってカードで決済する。背後ではTBVがあなたのBTCをロックし、チェーン上でリアルタイムに清算してくれる。保険も可能です。BTCの一部を証拠金としてロックし、他のプロトコルに保険カバーを提供する。デリバティブは言うまでもありません。BTCを証拠金にして先物契約の売買を行い、先にWBTCにラップしてからクロスチェーンする必要もない。これらはTBVの統合アプリケーションとして、直接できることです。TBVがやっているのは、ネイティブBTCを担保にするという動作を標準化する“基盤インフラ”だからです。上に乗る金融プロダクトは、接続するだけで済みます。

$BABY はエコシステム全体での調整レイヤーで、1件のTBV取引ごとにBabylon Genesisチェーン上で確認・調整を行うために$BABY が消費されます。TBVが接続する金融プロダクトが増えれば増えるほど、オンチェーン取引がより密になり、$BABY の効用も大きくなります。

個人的な提案として、#baby チームには、できるだけ早くTBVとステーブルコインプロジェクトとの協業を推進してほしいです。貸し借りの想像余地は限られている一方で、ステーブルコインこそが「1兆ドル規模のBTC流動性」を本当に解放するスイッチになるはずです。

貸し借りは最初のドミノです。倒れたら、あとは一列に次々倒れていくでしょう。兄弟たち、BTCを担保にして本当は何をやりたい？コメント欄で話して。