#华尔街争售SpaceX挂钩避险产品 ウォール街はSPCXを一方的に売り払いながら、同時に転倒防止（クラッシュ防止）債の販売に殺到している
SPCXは225から100を下回るまで下落し、時価総額は1.2兆（1.2万億）消えた。しかしウォール街は逃げてはいない。むしろ別のことをしている——SPCXに連動した仕組み債（ストラクチャード・ノート）を一斉に発行しているのだ。 本質は、金持ちのための“転倒防止エアバッグ（下支え）”である。
モルガン・スタンレー、シティ、ウェルズ・ファーゴ、RBC、Marex（少なくとも5社）が、こうした商品を販売している。Marexは9か月物の債を売り、毎月1.8%の利息を払い、下落が35%以内なら元本を保護する。モルガン・スタンレーはさらに強気で、下落幅が50%を超えなければ40%の固定収益を提供し、50%を超えてくればその先は自分で抱え込むことになる。
ウォール街が売れているのは、ボラティリティ（変動）が大きくてこそ“熱”があり、価格がつけられるからだ。オプション市場の流動性が上がってから、銀行はリスクに見合う価格設定をし始める。だがWashington Wealthは冷水を浴びせた：「彼らはボラティリティの高い銘柄で、あなたの上昇余地を上限付きにしておいて、あなたが保護の閾値（トリガー）を超えた瞬間に無限の下落リスクを負わせる。だったら、そもそも株を買えばいいのでは？」
SPCXはまだ決算も出ておらず、ロック解除もされていない。転倒防止債（防摔票据）の“本当の価値”は、市場が本当に恐怖に沈んだときにこそ見えてくる。理解できなければ待てばいい。仕組み（ストラクチャー）が答えを教えてくれる。
私は渲哥（シェン・グー）。仕組み（ストラクチャー）しか扱わず、予測はしない。
SPCXは225から100を下回るまで下落し、時価総額は1.2兆（1.2万億）消えた。しかしウォール街は逃げてはいない。むしろ別のことをしている——SPCXに連動した仕組み債（ストラクチャード・ノート）を一斉に発行しているのだ。 本質は、金持ちのための“転倒防止エアバッグ（下支え）”である。
モルガン・スタンレー、シティ、ウェルズ・ファーゴ、RBC、Marex（少なくとも5社）が、こうした商品を販売している。Marexは9か月物の債を売り、毎月1.8%の利息を払い、下落が35%以内なら元本を保護する。モルガン・スタンレーはさらに強気で、下落幅が50%を超えなければ40%の固定収益を提供し、50%を超えてくればその先は自分で抱え込むことになる。
ウォール街が売れているのは、ボラティリティ（変動）が大きくてこそ“熱”があり、価格がつけられるからだ。オプション市場の流動性が上がってから、銀行はリスクに見合う価格設定をし始める。だがWashington Wealthは冷水を浴びせた：「彼らはボラティリティの高い銘柄で、あなたの上昇余地を上限付きにしておいて、あなたが保護の閾値（トリガー）を超えた瞬間に無限の下落リスクを負わせる。だったら、そもそも株を買えばいいのでは？」
SPCXはまだ決算も出ておらず、ロック解除もされていない。転倒防止債（防摔票据）の“本当の価値”は、市場が本当に恐怖に沈んだときにこそ見えてくる。理解できなければ待てばいい。仕組み（ストラクチャー）が答えを教えてくれる。
私は渲哥（シェン・グー）。仕組み（ストラクチャー）しか扱わず、予測はしない。