Metaは売上高でさらなる大型決算を達成した一方、投資家には人工知能（AI）で支配を争うレースには高い代償が伴うことを改めて認識させた。

ソーシャルメディア大手は、第2四半期の売上高が608億ドルだったと発表し、ウォール街の予想を上回った。 しかし、巨大なAIインフラ投資、訴訟関連の費用、リストラ費用が収益性を圧迫し、一株当たり利益（EPS）は見通しを下回った。

MetaのAI戦略が収益成長を牽引

Metaは売上高が前年比28%増の608億ドルに達したと報告し、アナリスト予想のおよそ602億ドルを上回った。広告は同社の主要な成長エンジンのままで、AIを活用したレコメンド（おすすめ）アルゴリズムがエンゲージメントと広告ターゲティングの精度を高めることで支えた。

同社は、広告表示回数が前年から14%増加し、一方で広告1件当たりの平均単価も12%上昇したと発表した。その結果、ファミリーの日間アクティブユーザー（DAP）は36.0億人となり、前年から3%増加した。

マーク・ザッカーバーグCEOは、AIがすでにMetaの中核事業を加速させると同時に、新たなエンタープライズ機会を生み出していると述べた。あわせて、AIを同社のプラットフォーム全体に組み込むという長期戦略を強調した。

利益率がAI投資の重みを感じる

売上が堅調だったにもかかわらず、収益性は逆方向に動いた。

希薄化後の1株当たり利益は6.18ドルとなり、前年の7.14ドルから減少した。また営業利益率は、43%から31%へと急激に縮小した。

Metaの総コストと費用は55%増の420.3億ドルに急増した。これは、訴訟関連の計上が24億ドル、解雇に伴う費用が11.8億ドルにのぼるほか、AI研究やデータセンター拡張への支出が続いていることを反映している。

同社は当四半期に営業キャッシュフローを318.6億ドル生み出したが、設備投資に31億ドル超を費やした後、フリーキャッシュフローはわずか7.84億ドルしか計上できなかった。AIインフラを大規模に展開するコストの大きさを示している。

MetaはAIへの支出をさらに増やす

見通しについて、Metaは2026年の設備投資（資本的支出）ガイダンスの下限を1,300億ドル〜1,450億ドルに引き上げた。これは従来の見通しである1,250億ドル〜1,450億ドルからの変更である。

同社はまた、通期の費用見通しの下限を1,650億ドル〜1,690億ドルに引き上げ、さらに第3四半期の売上は610億ドル〜640億ドルと見込んだ。経営陣は、支出見通しが高まったとしても、通期の営業利益は2025年の水準を依然として上回るはずだと維持した。

次に何が起きるのか？

Metaの業績は、投資家にとって2026年の重要なテーマを裏づける。すなわち、AIがテクノロジー業界全体でより強い売上を押し上げている一方で、インフラ競争はますます高コスト化しているということだ。今後投資家は、Metaの過去最高水準のAI支出が、広告成長の持続につながるのか、エンタープライズ向けAIの機会が拡大するのか、そして今後の四半期で収益性が改善するのかを注視することになる。同社の次回決算と、AIのマネタイズに関するアップデートは、Big Techのリーダー間の競争が激化する中で、厳しく追われるだろう。