ストラテジー（旧マイクロストラテジー）は月曜日に12.5億ドルを費やし、13,627ビットコインを購入したと発表した。これは過去6か月間で最大の購入規模である。最新の購入は88,000ドルから92,000ドルの間で集中しており、この領域は投資家の心理的なサポートラインとして今もなお重要視されている。
もしビットコインがこの水準を明確に下回れば、市場の雰囲気が悪化し、価格差が縮小することで、MSTRに即座に下落圧力が生じるリスクが高まる。
購入行動は、MSTRに市場比較価値を設定するか？
マイクロストラテジーが最新の購入を行った後、同社のビットコイン保有量は687,410 BTCにまで増加した。発表後、株価に大きな変化は見られなかった。執筆時点でのMSTRの株価は約162ドルだった。
12月以降、ストラテジーは7回にわたってビットコインを購入した。購入の平均価格は若干変動し、最低で88,210ドル、最高で92,098ドルだった。
同じ価格帯での繰り返し購入はトレーダーにとってアンカーポイントを形成している。価格の小さな変動が、今後の購入の比較基準として機能し始めた。
その結果、投資家たちはおそらく、ストラテジーがこの地域で購入を継続するかどうかを注視するだろう。この価格を明確に下回る下落は、市場の雰囲気を悪化させ、MSTR株価を短期間で変動し続ける可能性を高める。
プレミアムの縮小は、投資家の信頼を試す
ストラテジーの株価は、投資家がそのBTCリスクを通常のソフトウェア企業ではなく、ビットコインの間接的なインストルメントとして見ているため、しばしばビットコインのレバレッジ効果を示す。同社の資金調達モデルは、このダイナミクスを強化する可能性がある。
ストラテジーは引き続き、証券の発行によりビットコイン購入を資金調達している。これは株価がプレミアムで取引されているときにうまく機能する。しかし、プレミアムが縮小すれば、資金調達がより困難になる可能性がある。
以前、同社は現在の88,000ドルの水準よりも低い価格帯で購入を行ってきた。長期間にわたるこの水準を下回る下落が、自動的にストラテジーに保有資産の売却を強いるわけではないが、投資家の市場に対する態度は変化する可能性がある。
オースケーノミスタージャットは、最近のストラテジーの購入行動が、より規則正しい蓄積ではなく、ビットコインが上昇しにくい価格帯に到達するための企業活動として見られるようになるかもしれない。これは市場の雰囲気を圧迫し、ビットコイン保有量に対する株価プレミアムに影響を与える可能性がある。
このプレミアムは重要である。なぜなら、投資家が可能性のある希薄化リスクをどのように評価するかを示すからである。
もしMSTRがビットコインに対して弱体化すれば、今後の資金調達は現在の所有者にとってより魅力が薄くなる可能性がある。この状況では、市場はストラテジーの購入計画のスピードと、ビットコイン価格に敏感であるかどうかを再評価する可能性がある。
実際には、これによりMSTRの株価変動が増加する可能性がある。リスクは最大になるのは、ビットコインが最近の底値をテストするときや、重要なテクニカルレベルを通過するときである。
