K33 Researchのデータによると、7月のビットコイン現物の平均日次取引高はわずか約22億ドルで、2023年11月以来の最低記録を更新した。CMEの未決済建玉もまた、ここ数年の低水準に近い。これは、最近の米国現物ビットコインETFへの連続した純流入と、価格が68,000ドルのレジスタンス帯を突破しようとする市場の動きと、鮮明な対照をなしている。

取引高は約2年ぶりの低水準まで縮小している一方、ETFは継続的に買い集めている。これは、現在の市場が主として長期の配分（配置）型資金に支配されており、短期の投機家やレバレッジ取引を行う参加者はすでに大幅に市場から離れていることを示唆する。特に注目すべきは、CMEの未決済建玉が枯渇気味である点で、これは従来、伝統的な機関投資家がデリバティブ市場に参加する重要な通路だった。現在の市場構造は、「ETFの買いが下支えしているが、広範な投機熱は欠けている」という脆い均衡の様相を呈している。いったんマクロ環境や流動性環境が変化すれば、この低流動性状態が価格変動を増幅させる可能性がある。
7月29日、K33 Researchは、過去1週間ビットコインが6万ドルから6.6万ドルのレンジで狭い範囲にとどまり続けていると伝えた。7月の平均現物取引高は約22億ドルにとどまり、CMEの未決済建玉は多年低水準に近い。無期限先物の未決済建玉は約30万BTCで停滞している。ビットコインの7月の取引高は、2023年11月以来の最低記録となった。 $BTC