今週、バビロンのTVLは19%下落—ステークされたBTCは現在$2.612B—一方で$BABY の価格はほとんど動きませんでした。そのギャップが私の関心を引きました。

バビロンは、別のラップドBTC利回りバウチャー（運用金庫）になろうとしたものではありません。ビットコインのセキュリティを外側へ拡張し、PoSチェーンと共有するためのものです。永続性を感じられるように設計されています。ですが、永続性にはコミットメントが必要で、バビロン自身の設計はそれに逆らっています。アンボンディング（解除）は約2日で、ビットコインのタイムスタンプによって実行されます。一方、PoSステーキングで一般的なクールダウンは約21日です。このスピードは確かなUX上の利点—そして同時に、資本が到着したのとほぼ同じ速さで流出し得る理由でもあります。

ロックされたBTCが7日で20%動くのは、ハックでも危機でもありません。これは、ほとんどのステーキングシステムが提供していない“出口オプション”を使って資本が移動しているだけです。私がずっと問い続けているのは、この$2.612Bのうち、本当に長期のセキュリティとして機能している部分がどれくらいなのか、という点です。もしくは、より良い条件が別の場所で整えられるまでの“流動性の待機”に過ぎないのではないでしょうか。

私にとって、迅速なアンボンディングこそがバビロンの最も鋭い特徴であり、TVLだけでは実際にどれだけのセキュリティが維持されているのか計れない可能性の理由でもあります。
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