原油は非常に短期間のうちに、$93.47から$83.39へと下落しました。

多くの人はチャートを見て、「何が変わったのか」と疑問に思うでしょう。

答えはリスク・プレミアムです。

中東での紛争が供給を混乱させるのではないか、特に世界の原油出荷の約20%を取り扱うホルムズ海峡を通じて供給が妨げられるのではないか、と市場が懸念したため、原油は反発しました。

その懸念は、米国とイランの敵対がいったん停滞する兆候や、長期にわたる供給途絶が続くとの期待が低下したことで和らぎました。そしてトレーダーは、それらのポジションを急速に解消しました。

結論は？

市場は、今日起きていることだけを価格に織り込みません。

市場は、次に起きると考えることを価格に織り込みます。

最悪のシナリオが起こりにくくなったことで、$90超の原油も起こりにくくなりました。