米国の債務（国債）残高がGDP比120%の水準を超えたことで、FRBは苦しい板挟みの局面に追い込まれている。結果として、ビットコインが65,000米ドルの水準を突破したことで、新たな退避先を探す波が思わぬ形で発生している。

財政赤字が膨らむと、米国政府は追加で国債を発行し、流動性を支えるため低金利を維持せざるを得なくなる。これは、米ドルの購買力を直接的に侵食する。ビットコインETFの資金流入が3週連続で純流入を記録していることは、大口の資金が通貨の価値下落というシナリオに向けて静かに準備を進めていることを示唆している。さらに同時に、ETH/BTCのテクニカル構造は100日および200日のSMAを上抜けたところで、上昇の勢いがアルトコインへと波及していくことを示している。

私の見方では、これは短期のテクニカルな上げ相場というより、マクロの流動性をめぐる長期戦だ。それでも市場は、金利調整の局面に入るたびに大きく揺さぶられることがある。いまは「天井を当てよう」とするよりも、リスク管理を行い、65,000米ドル付近での値動きの反応をじっくり観察することが重要だ。

#BTC #ETH #VĩMô #PhânTích #投資