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もしも、これまでブロックチェーンのセキュリティを間違ったやり方で測ってきたのだとしたら？

業界は数字が大好きです。TVLが増え、ステークが増え、資本が増える。そうした指標は役に立ちますが、ときには別のより重要な問いから目をそらさせてしまうのではないか、と考えるようになりました。つまり「そのシステムは、ユーザーに対してまだどれほどの信頼を要求しているのか？」です。

だからこそ、バビロンに注目しました。私はそれを利回りを得るための物語だとは見ていません。むしろ、BTC保有者に自己カストディを手放させたり、ラップド・アセットに頼らせたりすることなく、ビットコインのセキュリティがPoSネットワークを支えられる方法を再考しようとする試みだと捉えています。

もちろん、これで仕事が終わったわけではありません。強いセキュリティは資本だけで生まれるわけではありません。ガバナンス、バリデータの振る舞い、インセンティブ設計が、ネットワークが時間の経過とともにどれだけレジリエントでいられるかを左右します。これらは、ロックされた価値の量だけでは解決できない課題です。

考えれば考えるほど、ブロックチェーン基盤の次のフェーズは「最も多くの資本を集められるのは誰か」で決まらないのだと感じます。難しい条件のもとでも耐えられるシステムを築きつつ、不必要な信頼をどれだけ減らせるかで決まるはずです。

新しいインフラを評価するときに、私たちが採用すべき基準はたぶんこうです。「それがどれだけの価値を守っているか」ではなく、「それを使う人々にどれだけ盲目的な信頼を要求するか」を見ること。

プロトコルの長期的なセキュリティを判断する際、TVLよりも信頼の前提のほうが重要だと思いますか？

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