私は空港のセキュリティの列に何度も戻ってしまう。誰もが受け入れる待ち時間ではない。人々が本当に恨めしく思っているのは、待ったあとに警備員がパスポートを確認するその部分だ。

それが、私が最初にバビロンのアンボンディング（解除）ドキュメントを読んだときに見落としていた違いだ。待ち時間そのものが、ビットコイン固有のタイムロックであり、UTXOに組み込まれている。そこにはプロトコルは一切触れない。変わるのは、その後に何が起きるかで、ほとんどのラップドBTCのセットアップでは、タイマーが終わったあと、誰か（カストディアン、マルチシグ、キュー）が「はい」と言わないと、あなたのコインは出てこない。バビロンはその2段目をただ削除している。タイマー終了、UTXOは支出可能、完了。

だから、迅速なアンボンディングというのは誤解を招く呼び名だ。何も速くなっていない。取り除かれたのは、出口で立っている「人」だ。

この言い換えは重要だ。誰もはっきり口にしない本当のトレードオフが見えるからだ。ネイティブのバビロン・ステーキングでは、カストディ（預かり）リスクがゼロになる一方で、早期の離脱はゼロ。一方、stBTCのような流動性トークンは、いつでも離脱できるが、避けたはずの「まさにそのカストディアン」を再導入する。即時の流動性と、信頼前提が一切ないことを同時には得られない。そんな組み合わせを売っている人は、角を曲がっているだけだ。

それでも、そのトレードオフが「利回りのためにステーキングするだけ」の人に対して、どう正直に伝わるのかはまだ分からない。市場は実際にその違いを価格に織り込んでいるのか、それとも何かが壊れるまで無視されるのか？

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