昨夜2時まで編集していて、目が燃えるように痛くなっているのに、ほとんど考えずにTwitterを開いてしまいました。最初に目に入ったのはBabylonLabs_ioがTrustless Bitcoin Vaultsについて話している投稿で、「trustless」という言葉がすぐに目を引きました。私はこれまで何年もBTCの利回りストーリーを見てきたので、こういう話がだいたいどう展開するかは分かっています。大きな約束、隠れたトレードオフ、そして何も実際に検証される前の強い自信。だから今朝は、同じような内容だろうと思ってホワイトペーパーに戻って読みました。

でも、私の手を止めさせたのは、彼らが解決しようとしている問題そのものです。Bitcoin Scriptにはまだネイティブなカヴェナント（条件拘束）の仕組みがないため、ブリッジはこれまでずっと、ある種の妥協に感じられてきました。誰かを信じるか、信頼を複数人に分散させて、何も壊れないことを願うか。BabylonのBitVM3のアプローチは違って感じますが、まだ完全に信じるところまでは至っていません。重い処理の多くはオフチェーンで行われ、Bitcoinは圧縮された不正証明（fraud proof）を検証するだけです。出金も、ヴォルトの状態に紐づいたゼロ知識証明を必要とし、BTCは実際にはビットコインのネットワークからは離れません。その点が引っかかりました。

もう一つ考え続けていたのは、ヴォルトの設計そのものです。すべてのヴォルトが、1つの共通プールに投げ込まれるのではなく、各々が隔離されています。共有流動性が最終的に共有リスクになりがちなことは、これまでのサイクルで十分に分かっています。これは、誰かのヴォルトに参加するというより、自分の金庫を自分で守るような感覚です。うまくいくかもしれない。うまくいかないかもしれない。私はまだ見ています。でも、この話には、あまりにも早く切り捨ててしまいたくなるほどの違いを感じます。

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