停戦という件について、イランは条件を付けてきました。
北京時間7月26日、ロイターはイランの高官筋の話として、米国が現状の停戦状態を維持する限り、イランは攻撃を停止すると報じました。同じ情報筋は言葉を最後まで言い切っていません。米国がイランへの攻撃を一時停止した後の彼らの姿勢は「楽観よりも懐疑のほうが強い」というものです。
金にとって、このニュースの行き先は原油です。産油地域での交戦が止まれば、原油価格に織り込まれていた戦争プレミアムの分は外へ押し出されることになります。輸入インフレの想像余地が一段削がれ、「インフレがより強い政策を引き出すのでは」という懸念も一つ減る——この面はむしろ金価格にはプラスに働きます。$PAXG が追っているのはまさに現物金のこの流れです。
ただし、「楽観よりも懐疑のほうが強い」の6文字を飛ばしてはいけません。これは条件付きの停戦で、条件を出している側は米国。主導権はイラン側にはありません。停戦が1日維持されれば、上記の推論も1日だけ成立します。条件が一つでも破られれば、すべてを最初から組み直す必要があります。
では次に何を見ればいいのか？原油価格がどれだけ動くか、その反応の度合いです。原油がいつまでも、その分のリスク・プレミアムを取り戻して返そうとしないなら、市場はそもそもこの停戦を信じていないということ。だから金側の価格設定も、慌てて追随しないほうがいい。
今回の停戦、1週間もつと思いますか？
#黄金