@BabylonLabs_io の TBV 設計をざっと見て、気持ちが一気に上がってきました。自己管理（セルフホスティング）はとても良さそうに聞こえます。BTC はビットコイン金庫にロックされていて、信託管理は不要です。でも秘密鍵を失うと永久に失われます。ビットコインのチェーン上では取り戻せません。秘密鍵が漏れて担保が引き出されれば、USDB はそのまま外に漂い続け、デペッグ（ペグ解除）は一瞬で起きます。こうした個人的なミスが起きるたびに、USDB の保有者はまず慌て、続いて $BABY で再価格付けされます。プロトコルはバッファプールを用意しておらず、動きが遅い人は踏み倒し（悪い債権）を連れていかれる可能性があります。これが TBV の最大の、致命的な敵です。コードの脆弱性よりずっと直接的。#baby