SPCXは113ドルまで下落、まだどれだけ下がる余地があるのか？
50%下落した今、そろそろ逆張りで強気を見るべきなのか？
私の見方はかなりシンプルです。短期ではもう空売りを追いかけませんが、だからといって本当の底だとも言い切れません。
225近辺から116まで、一気に叩き売られたわけで、下落幅は確かに大きい。
この水準では、市場が「高いか安いか」を取引しているというより、これまで過度に織り込まれていた期待を再評価し直す局面に入っています。
今回の下落の本質は、SpaceX社が突然急に悪くなったことではありません。
ロケット回収、Starlink、将来のAIデータセンター、そして商業宇宙における地位……といった長期ストーリーはいずれもまだ健在です。
ただ、資本市場は常に未来を先回りして織り込みます。価格が数年、あるいは十数年分の成長を前倒しで織り込んだ後は、どんな短期の問題も資金が回収される理由になってしまう。
最近のStarshipのテスト延期は、確かに市場の気分にも火をつけました。
しかし、いま最大のリスクはニュース面ではなく、市場にまだ十分な売り圧力があるかどうかだと思います。
チャートを見ると、連続した大幅下落の後、SPCXはかなりセンシティブな位置に入っています。
新たな重大な悪材料がなければ、単にこれまでのバリュエーションのロジックだけでさらに下へ売り込むには、下げ余地はだんだん小さくなっていくはずです。
ただし、50%下がったからといって「安くなった＝お買い得だ」と考えるのは絶対にやめてください。
市場が最も犯しやすいミスは、上昇時はストーリーだけを信じ、下落時は価格だけを信じることです。
本当の底は、通常は下落そのものによって作られるのではありません。売り手の保有株が売り切れず、買い手が価値を改めて見直し始めたときに訪れます。
いまのSPCXは、新しいバランスポイントを探しているように見えます。
私の戦略は明確です。
短期では空売りを追いかけない（最大の感情の放出局面はすでに過ぎた可能性が高い）。
中長期では、一度の大幅下落でSpaceXの商業的な価値を否定しない。
ただ、投資とは会社がどれだけ偉いかを調べることではなく、「どんな価格なら買う価値があるか」を判断することです。
良い会社でも高値なら買ってはいけないし、割高な価格で買えば良い会社でも機会損失になり得る。
取引で最も重要な点は、決して自分の見解を信仰にしてしまわないこと。
弱気の人は、最安値まで拾えることを証明する必要はありません。強気の人も、自分がずっと正しかったことを証明する必要はない。
市場はいつだって、リスクをコントロールできて、チャンスを待てる人に報いるのです。