TW_X先生

金、3カ月高値近辺で推移　通貨の信認毀損（デバスメント）取引が戻り 米国財務省による債券市場へのサプライズ介入をきっかけに、昔からある「デバスメント（通貨の信認毀損）」取引が復活し、金とビットコインの双方が押し上げられた。金は3カ月高値のすぐ手前で取引されている。 何が起きたのか。財務省は、償還期限が長い国債（10〜30Y）の自社買い戻しを少なくとも2倍にすると発表した。これを受けて、30年金利は約9bps下落して5.19%となり、ドル指数も約0.6%下落。発表を受けて金は2.86%急騰し、1オンス当たり4,457ドル（その後約4,500ドル近辺で推移）となった。これは6カ月ぶりの最大の1日上昇。銀も追随し、+2.8%の65ドル/オンス。 なぜ今か。この動きは、米国の累計40T（4千兆ドル規模）の債務の山と、金利曲線の長い部分における継続的な売り圧力への反応として読める。インフレやエネルギー価格の圧力がまだ残る中で、投資家は金（そして$BTC ）を、ドルの購買力の目減りに対するヘッジとしてますます位置付けている。2025年を通じて金を押し上げたのと同じ「通貨の信認毀損」という通貨戦略（デバスメント・プレイブック）だ。金は今年初めに史上最高値から大きく調整していたが、今週の財務省の材料がそれをブレイクアウト圏へ引き戻しつつある。 ポイント（ニュアンス）。今回は、重しを外す力を担っているのは利下げではなく財政不安だ。サクソのコモディティ戦略責任者の見解では、高い長期ゾーンの利回りが経済の強さではなく、財政の持続可能性への懸念を反映しているなら、伝統的な「金利（利回り）と金は逆相関」という関係は弱まり、金属にとっては珍しいが支えになる状況が生まれるという。とはいえリスクもある。利回りが反転する、あるいは改めてFRBが強気姿勢（タカ派）を強めてラリーを抑える可能性だ。 結論。3カ月高値近辺にある金は、単なる金属の物語ではない。ドルへの信認（確信）の物語でもある。さらに注目すべきは、ビットコインもまさに同じ取引に乗っており、自身の3カ月高値近辺に位置している点だ。金とBTCが同時に動くとき、市場は1つのことを織り込んでいる。つまり、フィアット（法定通貨）の長期的な価値だ。 #goldnearsthreemonthhigh #SamsungFalls6.4%OnReturnPlanMiss #CanadaUSTradeTalksCollapse #BitcoinStrongestWeekSinceMarch2023 #BPIUrgesFinCENExpandStablecoinIDRulesToSecondaryMarkets