パンテラに関する記事[1]を見て、Hyperliquid が最近推していることがある。オンチェーンの無期限先物を「暗号資産だけで自分たちが遊ぶもの」から始めて、株式・FX・商品などの従来型の資産もオンチェーンに載せる、という取り組みだ。Hyperliquid はこの道をすでに数か月間温めており、ついに明確な進捗が出てきた。なので今日は手元で HYPE の板（チャート）をさっと確認した。

私の見方はかなりはっきりしている。これは HYPE の中長期で最大のストーリー上の増分だ。オンチェーンの無期限は DEX の中で最も稼げるプロダクトで、HIP-3 以前は HYPE のバリュエーションのアンカーが暗号領域の内輪揉め（過度な競争）に引っ張られていた。しかし今はストーリーを TradFi（伝統的金融）のデリバティブ市場へ接続している。グローバルでは、暗号の現物の毎日の規模は暗号現物の数十倍どころではない。一度ストーリーが語られ始めれば、資金の追随や進捗は言うまでもない。

ただ短期では、まだそれに追いつけていないように感じる。自分で復習すると、HYPE は現在 4H が 56〜60 ドルのレンジで何日も揺れている。昨晩は出来高を伴って一度 59.4 まで上げたが、そこに定着できず、今日はまた 57.2 まで落ちている。ここ数日はローソク足の上ヒゲが一本ずつ長くなっており、4時間 RSI はすでに 65 付近まで接近しているのに、出来高比は目立って増えていない――典型的な高値でのダイバージェンスの雰囲気だ。私はむしろ、これは「そのまま上にブレイクする」のではなく、「調整の中継」と考えるほうが近いと思う。

次に注目するのは 2 つの価格。上方向はまず 60 ドルのボックス上限で、出来高を伴って回収できるかどうかが多空を決める。下方向は 55.5〜54 が重要なサポートで、ここを割ったら一旦ポジションを減らして様子見する。オンチェーンのモメンタムは良くなってきているが、相場の反応はまだ追いついていない。追いかけて高値で買うのはおすすめしない。

投資助言ではない。DYOR。

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