ステーブルコインが「冷え込んで」いる？オンチェーンデータが示す、市場の買い需要の熱が明らかに低下
CryptoQuantアナリストのDarkfostが最新データを分析したところ、2025年以降、取引所に流入するステーブルコインの資金が継続的に減少しており、現在はこの段階以来の低水準まで下がっています。
要するに、市場にある「弾薬」が減っているということです。
現在、USDTやUSDCなどの主要ステーブルコインの取引所への月平均流入規模は約23億ドル、年平均流入は約37億ドルです。
一方で、ビットコインが史上最高値に迫った局面では、ステーブルコインの流入はより強く、当時の月平均流入は約56億ドル、年平均流入は約43億ドルでした。
この変化は、ひとつのシグナルを放っています。現在の市場では新規資金が不足しており、投資家の高値追いの意欲が低下しているのです。
ただし、ステーブルコインの流入ピークそのものは、必ずしも相場が最も強いことを意味しません。むしろ遅行指標であることもあります。
歴史上よくあるのは、こんなケースです。価格が上昇した後、古い資金が利益を得て取引所から離れ、取引所のステーブルコイン準備が増える。一方、その後から参入した投資家は上昇を押し続けて賭け、資金のミスマッチが生じます。
今、市場に欠けているのは物語でも感情でもなく、本当に継続的に流入する資金です。
今後、より大きな相場を切り開くには、ステーブルコインの流入、機関投資家の資金配分、そして投資家のリスク嗜好の回復—これらがすべて注目すべき重要な指標です。
資金に支えられない上昇は、長くは続きにくい。