DeFiにおけるビットコインの役割、そしてなぜネイティブな担保が重要なのか
「新しいBabylonのプロダクト」というだけではなく、なぜネイティブのBTC担保が今大きな論点になっているのかを調べました。
ビットコインは暗号資産の中でダントツに最大の資産ですが、実際にDeFiに参加しているのはごくわずかです。その理由は需要がないからではなく、これまでDeFiでBTCを使うには、包んだり（ラップしたり）ブリッジしたりする必要があったためです。つまり、BTC自体にはない「信頼の層」が追加で乗ってしまいます。ブリッジやカストディの障害は、暗号資産の中でも最悪のハッキングの大きな割合を占めており、ラップされたBTCは、これらの信頼ポイントのごく少数に価値を強く集中させます。
Babylonの答えは、トラストレスなビットコイン・ボールト（Trustless Bitcoin Vaults：TBV）です。これはビットコイン上でネイティブのBTCを直接ロックし、その追加の層なしで他の場所の担保として使える仕組みです。最初のアプリケーションは、Aave v4によるネイティブのビットコイン担保型借入です。ネイティブBTCを預け、Ethereum上でそのBTCに対して借り入れを行います。
もし意図したとおりに大規模に機能するなら、「ラップして、ブリッジが持ちこたえることを祈る」モデルとは意味のあるほど異なる設計になります。机上の設計だけでなく、実際の利用に伴うストレステストでどのように機能するかを注視する価値があります。

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