モルガン・スタンレー：ビットコインのマイナーがAIデータセンター向けに姿を現す
著者
ジャイヴィール・シェカワット
2026年7月23日 午前11:23 公開
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モルガン・スタンレー：ビットコイン・マイナーはAIセンターへ
著者
ジャイビール・シェカワット
2026.07.23 公開、午前11:23
RIOT
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HUT
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© Reuters.
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Investing.com - モルガン・スタンレーは、ビットコイン・マイニング事業を転換してAIインフラ提供者となった企業のカバレッジを開始し、送電網につながった大規模なエネルギー資産を持つ企業は、AIデータセンター需要の拡大から恩恵を受けるのに適していると論じた。大手テック企業が計算能力拡大のため電力確保にしのぎを削る中である。
同社は、エネルギーがAIインフラにおける最大のボトルネックになっていると指摘した。これにより、既存のビットコイン・マイニング拠点はAIデータセンターへの転換における魅力的な候補となる。計算需要は供給を上回る状態が続き、「エネルギー供給可能な筐体（carcase energized）」資産の保有者が、AI企業がより早く電力にアクセスできることを求める中で、魅力的なリース条件を得られるようになると見込んでいる。モルガン・スタンレーは、米国のデータセンタ開発者は、主要なすべてのビットコイン・マイニング拠点がAIワークロード向けに再転換されたとしても、2028年までエネルギー不足に直面し続ける可能性があると見積もっている。
モルガン・スタンレーはHut 8 MiningとRiot Platformsのカバレッジを開始し、投資評価を「過重（Overweight）」、Hut 8 MiningとRiot Platformsに「上回る（Overweight）」を付与した一方で、Applied Digitalには「中立（Neutral）」を付与した。
同社はHut 8を最有力銘柄に指名し、目標株価を263ドルに設定した。これは現在の水準に対し約141%の上昇を意味する。同社は、同社が一貫して高品質のAIインフラ・リースを確保していること、そして業界でも最も盤石なエネルギー資産ポートフォリオの一つを有していることを挙げ、将来のデータセンター拡大から恩恵を受ける立場にあるとしている。
モルガン・スタンレーはRiot Platformsを「過重（Overweight）」と評価し、目標株価は36ドルとした。同社は、特にCorsicanaおよびRockdaleのキャンパスで、AIデータセンターの賃貸（リース）を呼び込むと見込む、エネルギーが供給されたサイトの幅広いポートフォリオを挙げた。同社はまた、Riotのネットワーク接続と既存インフラが、同社がビットコインのマイニングから距離を置くにつれて、好ましい経済条件につながり得ると指摘した。
Applied Digitalは「中立（Neutral）」の評価を受け、目標株価は36.50ドルだった。モルガン・スタンレーは、同社がAIデータセンター向けに同社が契約したリース契約の重要なポートフォリオを有していることを強調したものの、同業他社と比べた投下資本に対するより低いリターン、ならびに開発ポートフォリオに紐づく資金調達リスクが上昇余地を制限すると指摘した。
モルガン・スタンレーは、AIの能力は非線形なペースで進歩しており、利用可能な供給を上回る持続的な計算能力需要を押し上げていると主張した。同社は、既存のエネルギー・インフラを備えたビットコイン・マイニング企業は、大手AI開発業者が直面する電力制約に対処するうえで、最も早くかつリスクの低いソリューションの一つを提供していると考えており、セクター全体の長期的な価値創出を後押しするとしている。
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