私は十分に暗号資産のサイクルを見てきたので、何かが単に新しい塗装に過ぎないと分かる。ほとんどの「革新」は結局、同じ旧来のカストディ（保管）との取引のジレンマ、同じ約束、同じリスクをめぐるごまかしに行き着く。だからTBVに注目した。完璧に聞こえるからではない—完璧ではない—けれど、実際に「摩擦」がどこにあるのかを認めているからだ。

私は、BTCFiの多くが、人々があまり考えたくない構造にまだ大きく依存しているのを繰り返し見ている。プールされた資金、再担保（レコラタリゼーション）、市場が荒れた途端に違和感が出てくる決済ロジック。TBVの非カストディ型のバルト（保管庫）モデルは、それとは違う感触がある。ただし、私はまだ完全には信頼できていない。UTXOの分離、アピール（異議申立て）のウィンドウ、権限の事前ロック――これらは、注目を集めるためだけに走っているプロジェクトが、通常はあまり強調しない種類の細部だ。

それでも、私はこれを前にも見てきた。本当の試金石はホワイトペーパーではない。ネットワークが混雑したとき、手数料が上がったとき、あるいはオラクルの遅延が弱点を露出させ始めたときに何が起きるのか、それだ。そこで初めて、だいたい本当の物語が始まる。

だから私は関心はあるけれど、慎重だ。これは何もかもが解決すると考えているわけではない。でも少なくとも、存在しないことにしてごまかすのではなく、問題の周りを取り込む形で作ろうとしている誰かがいるように感じるからだ。
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