原油と米国―イランの緊張が高まり、DXYが100の節目を超えたことで、ビットコインが66,000米ドル近辺で後退したのはもはやBTCチャート固有の話ではありません。クリプトの保有者（ホルダー）やトレーダーにとってリスクは、資金がUSDに避難して戻る可能性があることにあります。一方で、FOMC（FRB）の利下げ期待はさらに先延ばしに押しやられるかもしれません。

これは市場の議論を呼びそうなニュースです。強いUSDは短期の防御的サインなのか、それとも十分に大きな圧力となってクリプトの反発のタイミングを潰してしまうのか？答えは、同時に動いている3つの変数――原油、債券利回り、そしてFRBが利上げする確率――に依存します。

原油とイランがインフレ・リスクを再点火させ、DXYが100超え

DXYが100を超えるのは、投資家が緊急避難資産として米ドルへの需要を高めるためです。この変動の背景には、米国とイランの緊張があり、さらに中東のエネルギー輸送ルートが寸断されれば原油価格が上がり続けることへの懸念があります。

7月23日10:50時点のDXY価格チャート

原油の圧力は心理だけで止まりません。MarketWatchによると、ブレントは再び1バレル当たり95米ドルを上回る水準に戻り、米10年債利回りは約4.65%前後、また30年債利回りは長期間（2007年以来で最長）で5%を上回ったままです。原油と利回りがともに高いと、成長株、リスク資産、そしてクリプトも、より高い資本コストを支払うことになります。

なぜこの局面でDXYはクリプトに重要なのか？

DXYは強いが、ビットコインに一直線で下げを引き起こすわけではありません。ただし、それによって資金フローの問題がより難しくなります。USDが上がると、世界の投資家は概して米ドル現金、短期国債、または変動の小さい資産を優先します。ステーブルコインの規模はなお増える可能性があるものの、新たに増えたステーブルコインが、トレーダーがマクロの変動を恐れている場合は、必ずしもすぐにBTCやアルトコインへ回るとは限りません。

注目すべき点は、クリプト市場が流動性への期待に大きく支えられたリバウンドをつい先ほど経験したばかりだということです。もし原油が高止まりするなら、FRBは言葉を柔らかくする理由があまりありません。そうなると、先物でレバレッジをかけたポジションは、2つの力の間で行き詰まりやすくなります。スポット価格は深く下がらない一方で、ファンディングやボラティリティは、短期の注文が巻き取られるのに十分な水準のままだからです。

アルトコインにとっても、強いUSDはさらにふるいの層を作ります。資金はまずビットコインへ戻り、その後でリスクの高いトークンへ回ることが多いです。DXYが上昇している最中にBTCが抵抗帯の下で横ばいにとどまる場合、多くのアルトコインは反発の勢いを保つための流動性が不足するかもしれません。だからこそ、トレーダーは各コインの日次の上昇率だけを見てはいけないのです。

今後数セッションで追うべき3つのシグナル

まずはブレント原油価格です。原油が90〜95米ドル/バレルのゾーンを引き続き維持するなら、インフレ圧力が再び戻り、FRBが高金利を維持する、あるいは金融引き締めをさらに強めるとの期待が高まる可能性があります。こうした環境は、ビットコインのようなリスク資産には通常あまり好ましくありません。

追うべき3つのシグナル

2つ目の要因は、米国の10年物国債利回りです。利回りが上昇し、過去の高値に近づくほど、資本コストも連動して上がり、資金はより安全な資産へ移る傾向が強まります。これは暗号資産市場に追加の圧力をかける可能性があります。

最後に、67,000〜69,000米ドルの抵抗帯におけるビットコインの反応です。もしBTCが、この領域を取引量（スポット）が明確に改善する形で上抜けるなら、実際の資金が市場に戻ってきていることを示すサインになります。逆に、現物市場の流動性の裏付けが欠け、先物市場の動きだけで価格が上がっている場合、「見せかけの上昇」→「すぐに反転」というリスクは、なお考慮しておく必要があります。

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出所：https://emacrypto.com/dxy-vuot-100-bitcoin-co-bi-hut-thanh-khoan-vi-dau-va-iran/