私はビットコインがどれだけロックされるかに払っていた注意が減り、同じビットコインがその後も戻ってくるかどうかに、より注意を向けるようになりました。これははるかに測りにくいことですが、それだけに、より正直なシグナルだとも思います。インセンティブが手厚いと、流動性は一晩で現れることがあります。しかし確信は時間を要し、報酬だけで永遠にそれを“作り出す”ことはできません。

Babylonを見ているほど、本当の問いは「ビットコインを惹きつけられるかどうか」ではないのでは、と思うようになりました。重要なのは、熱が冷めた後でもビットコインが生産的でい続ける理由を与えられるかどうかです。1度だけ使用された金庫は、インフラが機能していることを示します。何度も繰り返し再利用される金庫は、ユーザーが実際にその仕組みを信頼していることを示します。これはまったく別の物語です。

だから私は、もうTVL（総ロック額）の見出しを追いかけていません。市場は大きな数字を好みます。比較しやすいからです。しかし数字が、いつも行動を説明してくれるとは限りません。私が関心を持っているのは、借り手が押されることなく戻ってくるかどうか、利回りが正常化した後でも流動性提供者が残り続けるかどうか、そして成長エンジンとしての役割が、インセンティブに代わって手数料が徐々に置き換わっていくかどうかです。

もしそれが起き始めるなら、議論は変わります。別のステーキング・トークンの話ではなくなり、繰り返しの行動によって、静かに信頼を積み上げるネットワークの話になっていきます。長い目で見れば、一時的な注目よりも、継続的な行動のほうがはるかに重要になると私は考えています。@Babylon #baby

$BANK