株は投げ売り、原油は1バレル90ドル超に急騰しているのに、それでも仮想通貨はあっさり連動を外して時価総額2.31兆ドルに到達。

先週S&P500が1.6%下落し、ナスダックが2.9%下落した一方で、暗号資産市場は1.7%上昇を押し上げた。

$BTCは米国のCPIデータの落ち着きで66,000ドルを回復し、$ETHはおよそ1,930ドル前後で安定した。

市場はこれらの利益を維持した。ブレント原油は1バレル90.70ドルに到達し、10年米国債利回りは4.60%へと跳ね上がったにもかかわらず。

ここがポイント:中東の緊張で株式市場のボラティリティが跳ね上がる一方、$BTCのボラティリティ指数(DVOL)は1年ぶりの安値まで急低下。

DWF Labsによれば、このように極めてきゅっと引き締まったボラティリティは長くは続かない。巨大で方向性のある価格拡大が仕込まれている。

トレーダーたちは手をこまねいているわけでもない。先物の建玉(Open Interest)は3.4%増えて511.2億ドルに達したが、資金調達率は過熱せず、計算されたレバレッジの積み上げが示されている。

機関投資家も静かに積み増している。スポットの$BTC ETFは6日連続で純流入を記録し、スポット$ETH ETFは同じ期間で1億9600万ドルを純流入した。

強気シナリオ:6日連続のスポット$BTC ETF流入と、過去最低水準のボラティリティ指標――これは爆発的な上方ブレイクの直前における機関の蓄積を示している。

弱気シナリオ:もし原油90ドル超がマクロのインフレを再燃させ、FRBが予想外にタカ派へ転換することになれば、過剰にレバレッジをかけた先物ロングは苛烈な投げ(フラッシュ)に直面する可能性がある。

このレンジ相場のような静けさを無関心だと誤解しないで。圧力鍋は次の大きな一手の準備を進めている。
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