「誰でも歓迎」をうたう門付きコミュニティを想像してください。でも登記簿を確認すると、100軒のうち90軒が同じ3つの家族の持ち家だと分かる。――これが、私がGrayscaleのWorldcoin ETFの届出書に埋もれて見つけた内容の要旨です。

ETFそのものが物語というわけではありません。問題は開示です。上位100のウォレットが流通しているWLDの約90%を保有している、という数字――これはアイリス認証でスキャンしてネットワークの物語に参加する、という話の中ではあまり取り上げられない類のものです。私は、この種の正直さをETFの届出書が強制する一方、ホワイトペーパーではめったに見られないのではないか、と考え続けていました。

この点は、たとえばBabylonのようなものと比べると奇妙な対照です。Babylonは、まさにこの種の集中を避けることを前提に設計されていて、自己管理のBTCであり、プール型のカストディもなく、鍵を握る単一の主体もいません。この届出書を読んだ直後にBabylonのドキュメントを読んだことで、そのギャップはむしろ一層はっきりしました。

World Chainは依然として集中型のシーケンサー上で動き、ガバナンスは主にWorld Foundationに置かれています。Babylonのモデルでは、たとえ独自の普及上の苦戦があったとしても、「誰がコントロールを握るべきか」という前提が少なくとも別物です。

私はWLDに触れるなと言っているのではありません。ETFが、おそらく想定していた以上に多くを露出させてしまっていた、そしてBabylonのアプローチはそれを見抜くための有用な鏡になっている、と言いたいのです。

#baby $BABY @BabylonLabs_io