$23 から $47 まで $DEXE を眺めながら引っ張られても、追わなかった。今は $2.2 まで下がってきて、内心がまたざわついている。追うべき？ 誤って“飛び刀”を掴むのが怖い。しかも7日で93%下落している。この下げ方は、いずれ連鎖的な清算爆発か、あるいは値動きの中での持ち株（チップ）が放出された後の終盤戦だろう。追わないでいると、前みたいに突然反発して、「安値で拾う」alpha を逃しそうでもある。

データ自体は嘘をついていない。7月22日以前は、価格は $35 付近で横ばい、出来高も穏やかだった。ところがその後の2日で一気に叩き割られ、24h 出来高は $54M から $144M へ急増。つまり $6 以下で大量の持ち株が入れ替わっている。しかし問題は、回転した後は買い集め（吸収）なのか、それともまだ売り続け（出貨）なのか？ $47 から $2.2 までの間に、大きな反発らしきものがほとんどない。これは、高値追いした人がほぼ埋められ、低価格で買いを入れた人が新しい流動性になっている可能性を示している。

私が気にしているのは、その後の出来高が継続して縮むかどうかだ。今後数日で出来高が $2 付近で縮みつつ安定するなら、過度な下落による反発のチャンスがあるかもしれない。一方、出来高を伴ってダラダラ陰る（売りが続く）なら、パニックの投げ売りがまだ出尽くしていない。つまり下にもう余地がある。

$DEXE の時価総額はまだ $216M、順位は #257。ゼロになる銘柄ではないが、ATH からは95%も遠い。ストーリー面でも新しい触媒は見当たらない。

いまこの問題に標準解はない。あるのはコスト選択だけ。あなたなら、どちらにより近い？

A. 値段 $2.2 で軽めに買って試す。損切りは $1.8、10-20% の反発を狙う；
B. いったん $1.5 以下まで落ちて、出来高を見てから判断；
C. 直ちに見送る。この90%下落の“廃墟”には手を出さない。

どれがあなたの意思決定ロジックにより近い？