ここ数日、暗号資産（仮想通貨）市場が反発している理由は、端的に言えば資金が再選択されて集まり直したからです。テクノロジー・セクターの熱気の変化であれ、ワールドカップの大会が終わったことによる影響であれ、仮想通貨市場にはかなりの流入がありました。多くの資金がほかの市場から引き揚げられ、再び仮想通貨市場へ投資し直しています。

ただし今回の反発は、根本的に“本当の相場転換”とは言えません。勢いは非常に限られており、せいぜい短期〜中期にかけての個人投資家の資金が戻ってきただけに過ぎない可能性があります。今後、本当に大相場（大ブル相場）に入って、真の大きな上昇局面を迎えられるかどうかの核心は、アメリカ側が暗号資産に対してどんな規制方針とルールを定めるかにかかっています。

現在、世界各国で暗号資産に対する態度や規制ルールが統一されておらず、皆がそれぞれ好き勝手に動いて、各自が戦っています。このように散らばった状態では、暗号資産市場が本当に“春”を迎えることは到底ありません。むしろ価格はさらに下がっていき、低迷が続いていくでしょう。

9月まであと1か月以上ありますが、現時点で市場の外部環境は非常に不安定です。米・イランの衝突はまだ終わっておらず、原油価格は高いかと思えば低いかと思えば、予測不能で規則性もありません。さらにFRB（米連邦準備制度）の利上げ・利下げといった政策も揺れに揺れて、行ったり来たりしています。全体の大環境は安定した上昇トレンドにはならず、引き続きもみ合いが続くはずです。今年の仮想通貨市場の方向性も、おそらくこの1か月以上の“もみ合い”の中でほぼ確定してしまうでしょう。

こうした外部の問題や市場の不確実性が完全に解決したのちに、米国がようやく余力を持って暗号資産市場を計画・運用することになります。もし問題がずっと未解決のままなら、米国の資金と重点は株式市場に置かれ続け、仮想通貨市場へ資金が流れてこないでしょう。

そのため短期的には、仮想通貨市場で大きな急騰や高値での強い反発が起きにくいと考えられます。現物を保有している多くの方は今、とても迷っています。特にすでに損失が出ている人は、保有している銘柄がダメなのではないかと心配するだけでなく、暗号資産市場全体の未来にまで疑いを抱いてしまっています。でも皆さんは、過度に不安になったり、あれこれ思い悩んだりする必要はありません。

今年一年の相場を振り返ると、基本的に利益を出せたのは春節（旧正月）前だけで、残りの大半の期間は、仮想通貨市場はほぼ“役に立たない”ような相場で、利益を上げにくい状況でした。

現在、仮想通貨市場は、規制政策とマクロ経済が互いにせめぎ合い、反復して引っ張り合っている段階にあります。今後、この2つの間で均衡が見つかり、状況が安定すれば、暗号資産の“黄金時代”が本当に到来します。$BTC