グーグルとテスラのQ2決算、私の予想よりも分かれた内容

🟢 Alphabet｜予想を上回ったが、マーケットは納得せず
$GOOGL
売上は予想を上回り、クラウド事業は前年比82%増――これはどんな会社でも強いポイントで、利益も大きく伸びた。理屈の上では上がるはず

しかし時間外で一時下落した。理由は、資本支出（CAPEX）が大幅に増え、その全てがAIデータセンターの建設に投じられたから。市場は「お金を使ったけど、回収はいつ？」という問いを解いている

私個人の見立ては強気。ただしペースは落とすべき
クラウド成長が82%もあるのは、AIの収益化が“本当に”実装段階に入っていて、PPT（プレゼン資料）上の物語ではないことを示している。CAPEXが大きい問題は、本質的には長期ロジックへの否定ではなく、短期利益への懸念だと考える。その後の四半期でもクラウドの伸び率が維持できれば、今回の時間外下落はむしろチャンスの窓になり得る

🔴 Tesla｜シグナルは混在、短期は重し
$TSLA
売上$28.2Bは予想超えで、見た目は悪くない。だが中身はEPS $0.33 が予想未達、粗利益率の低下、フリーキャッシュフローがマイナス

お金はどこへ？
AIインフラ、Cybercab、Optimusの生産投資。方向性は間違っていないが、どれも“燃やす”段階で、収益化はまだ先

FSDのサブスクとエネルギー貯蔵の伸びは確かに目を引く。私はこの2つを最も重視している。もし今後数四半期この2つの線が下支えできれば、テスラの評価ロジックが「自動車会社」から「AI／エネルギー会社」へ切り替わる根拠になり得る。だが現状は“車を売って”評価を支えており、プレッシャーは大きい

私はテスラについてはニュートラル寄りで慎重。Cybercabの量産スケジュールがより明確になってから判断したい

2社の決算の裏には、AI投資のお金がもう出ていっていて、検証期間が始まったばかりだということが見える。グーグルはクラウドの回収が始まっているが、テスラはまだ燃やしている。この差は、マーケットが今後も価格付けし続けるだろう

DYOR 投資助言ではありません