ビットコインは「切手資産」になりつつあるのか？老金による一度の逆向きの発想
最近、多くの人がある現象に気づいています。ビットコインの価格はますます高くなっているのに、変動幅はますます小さくなっているのです。
多くの人は原因を米連邦準備制度理事会（FRB）、利下げの思惑、ETFなどの要因に結びつけます。もちろんそれらも影響はあります。ですが私の見方では、それはあくまで表面的な話で、より深い変化としては、ビットコインの市場としての属性が変わってきているのです。
第一、資金は暗号資産（仮想通貨）圏から離れているのであって、リスク市場から離れているわけではありません。
ここ数年、世界の流動性が緩和している限り、暗号資産（仮想通貨）圏はしばしば最初に上昇し、上昇幅が最も大きい市場でした。
しかし今回は違います。
アジア市場が弱っている一方で、米国株は次々に最高値を更新しています。大量の資金は依然としてリスクを取ることを望んでいますが、それらはAIやテック株を選び、暗号資産は選んでいないだけです。
注目すべきは、かつてビットコインに頼っていた取引所でさえ、米国株取引に大規模に布石を打ち始めていることです。
プラットフォームは人を騙しません。
どこに増分の資金があるのなら、彼らはそこへ向かいます。
ますます多くの取引所が重点を伝統的な金融市場に移しているのも、新しい段階に仮想通貨業界が入っていることを示しています。
第二に、ビットコインはますます「ストック（保有）資産」のようになってきています。
趙長鵬（ジャオ・チャンポン）がこう言ったことがあります：「ビットコインはインターネットのようなもので、人々はインターネットを捨てない。」
この言葉には賛成です。
ただ、インターネットの発展は継続的に価値を生み出すことに依存しています。ですが今日のビットコインは、価値の発見がすでに完了した資産のようです。
それは相変わらず希少で、相変わらず価値があります。
でもそれはだんだん、金やワイン、切手のような収集型の資産に近づいてきています。
価値は依然として存在する一方で、流動性は下がっています。
特にETF、機関投資家、そして長期保有者が増え続けたことで、より多くのビットコインがロックされ、結果的に本当に市場で流通しているコイン（参加資金）はむしろますます少なくなっています。
第三に、ビットコインの最大の価値は、実は「信仰」から来ています。
サトシ・ナカモトの正体は今も謎のままです。
彼が保有している大量のビットコインは、これまで一度も流通していません。
動かなかったからこそ、この信念はずっと存在しています。
いつかこれらのポジション（コイン）が市場に入り始めれば、影響するのは価格だけでなく、おそらく市場全体の心理的な見通し（期待）にも及びます。
だからこそ、ビットコインの価値は技術だけでなく、共通認識（コンセンサス）にあります。
そして、合意（コンセンサス）に基づく資産なら、継続的に誰かがそれを信じ、継続的に資金が参加し続ける必要があります。
第四に、なぜボラティリティがますます小さくなっているのか？
主に3つの理由があると思います：
第一に、資金が米国株など他の資産へ継続的に流れていることです。
第二に、機関投資家の保有がますます高まり、市場の取引頻度が下がっています。
第三にして最も重要な点——仮想通貨の世界は「一夜にして大富豪になれる」という魅力を失いつつあります。
昔は、アルトコインが数日で数十倍になり、一つのサイクルで運命が変わりました。
こうした物語が、次々に新しい資金を呼び込みます。
そして今、こうした物語はますます少なくなり、新人も当然減っています。
新たな資金が入ってこなければ、高いボラティリティも次第に減っていきます。
私の見解
私はずっと、7万〜9万ドルあたりがビットコインにとって最も取引価値のあるレンジだと考えています。
値動きがあるからこそ、チャンスがあります。
価格がますます高くなり、ボラティリティがますます低くなると、それは取引の資産というより、配分（保有）の資産に近くなります。
だから、私は長期的には引き続き慎重でいます。
短中期なら流れに乗って取引し、安値で買って高値で売る（ロング）より、高値で売って安値で買う（ショート）寄りの戦略で、トレンドを尊重するのがよいです。ですが長期的には、私は依然として弱気寄りの見方を維持します。5万ドル、さらには4万ドルは、将来注目すべき重要なレンジです。
もちろん、これはただの昔のお金（経験）に基づく一つの考察で、将来必ずそうなるとは限りません。
市場は永遠に、誰かの台本どおりには動きません。
しかし本当の取引とは、未来を予測することではありません。市場で変化が起きたときに、いち早く変化を見抜き、それを認め、変化に合わせることです。
あなたはどう思いますか？ビットコインは今後も世界の資産になり続けるのか、それとも徐々に「デジタル切手」のようなものになっていくのか。コメント欄で話しましょう。#比特币 