2018年1月8日、暗号資産市場は突然かつ急激な価値下落を経験しました。この下落は、大規模な売却から始まったのではなく、価格の算出方法の変更が原因でした。当時最も広く使われていた価格追跡サイトであるCoinMarketCapは、事前に通知なしに、韓国取引所をグローバル平均計算から除外しました。

韓国におけるデジタル資産の価格は、世界の他の地域と比べて著しく高くなっており、この現象は「キムチプレミアム」として知られています。当時、韓国での需要が高かった一方で、資金の国外移動を厳しく制限する政府の規制があったため、ビットコインや他の暗号資産は、アメリカやヨーロッパと比べて30％から50％も高値で取引されていました。

CoinMarketCapがこれらの高い韓国の価格をデータから除外したことで、同サイトのダッシュボードに表示されるほぼすべての主要暗号資産の価格が瞬時に下落した。とりわけRipple（XRP）の影響が最も目立ち、サイト上の価格が3.19ドルから2.67ドルへと変わった一瞬で、時価総額が200億ドル超失われたように見えた。

多くの投資家や自動売買ボットがCoinMarketCapを主要な「事実の根拠（真実）」として頼っていたため、取引所全体にわたって突然「赤い数字」が表示されたことで、直ちに混乱が生じた。サイトのトップページに説明がなかったため、多くのトレーダーは実際の市場クラッシュが起きていると考え、保有分を売り始めた。これはデータ上の空気のような変化を、実際の投げ売りへと変えてしまった。

サイトがソーシャルメディア上で声明を出したのは数時間後だったが、その時点ですでに下落の勢いが定着していた。この出来事は緊張が高まっていた時期に起きた。市場は2017年後半に過去最高値に到達したところだった。数日後、韓国政府は暗号資産取引を禁止する可能性のある計画を発表し、価格はさらに下落した。1月上旬の一連の出来事は、その後1年を通じて続く長期的な市場の下落の始点となった。