友達は今日原油を買いたいと言い、どこで買うか私に尋ねました。

彼女はこの波で有色金属で大きな利益を上げました。大宗商品がこれほど狂った動きをするのだから、原油にも影響が出ると考えています。

以前は、大宗商品サイクルは「メリルの時計」のロジックに従っていました：最初に金が貨幣の緩和により上昇し、次に銅が経済の回復に伴って爆発し、最後に経済過熱によるインフレーションで原油が追い上げます。

しかし、この波の金の上昇は法定通貨への不信からのヘッジのための買い込みによるもので、銀と銅はAIのデータセンターと電力網の建設による実物需要の急増に起因しており、市場の過熱した感情に伴う主力のショートカバーによる急上昇を伴っています。

原油には特に良い材料はなく、むしろ供給側の影響を受けています。アメリカのシェールオイルの効率が向上し、非OPEC国（ブラジルやガイアナなど）の生産能力が解放され、さらにベネズエラが後に西洋の石油システムに戻る可能性があるため、現在原油の供給は十分です。

また、長期的に見れば、東西問わずエネルギー転換を模索していますが、利益の問題で西側が一歩遅れています。しかし、クリーンエネルギーが石化エネルギーに徐々に取って代わる大きな流れは変わらないでしょう。

最後に、主要な投資銀行による2026年の油価予測を添付します。