テスラ（TSLA）は、本日、米国市場が取引を終えた後に第2四半期の決算を発表しました。個人投資家はすでに販売台数を把握しているため、最も重要な要素は利益です。
ウォール街のアナリストは、テスラの1株当たり利益（EPS）が前四半期から大幅に伸びることを期待しています。しかし、テスラに関する良い情報のほとんどは数週間前にすでに明らかにされています。
ウォール街は何を期待している？
アナリストの予測は、1株当たり0.50ドル〜0.55ドルの範囲で変動しています。これは、Teslaが第1四半期に達成した0.41ドル/株に比べて大きな上昇です。
売上高の予測は、257億ドルから276億ドルの範囲となっており、直前四半期の223.9億ドルに比べて大きく伸びています。
Dù Teslaは多くの前向きな結果を報告し、納車も安定しているものの、Teslaの株価は年初から17%超下落しています。出典：Trading View
とはいえ、Teslaの利益実績はかなり変動が大きいものです。Zacks Investment Researchによると、同社は直近10四半期のうち6回で予想を下回りました。とはいえ、直近2四半期はいずれも予想を上回り、二桁の伸びとなっています。直近4四半期では平均で5.48%のサプライズを生んでいます。
なぜ納車台数の数字はそれほどサプライズにならないのでしょうか？
Teslaは小口投資家に対し、第2四半期に480,126台の車を納車したと通知しました。この数字は前年同期比で25%増加しており、アナリストの予想である約406,000台を大きく上回っています。
Teslaのエネルギー貯蔵部門も、前年同期比で40%以上増加しています。これらの数字は数週間前に公表されているため、好材料の大半はすでにTeslaの株価に織り込まれている可能性が高いです。
株価に実際に影響するのはどの要因ですか？
小口投資家が最も気にしている指標は、Teslaの自動車部門の収益率（排出権クレジットを除く）です。Teslaは、排出に関する基準を上回ったことでこれらのクレジットを獲得し、その後、規制を満たせていない他の自動車メーカーに販売しています。
予測では、利益率は約18.1%まで低下する可能性があり、第1四半期の19.2%を下回ります。主な要因は、値下げ政策と魅力的な金融優遇策です。
小口投資家も、3つの論点に関するアップデートに注目するでしょう。すなわち、robotaxiのCybercabの発売計画、Full Self-Drivingのソフトウェア、そしてAIインフラへの投資です。アナリスト陣は、これらこそが重要なポイントだと見ています。
自動車事業の業績がより良くなれば、Teslaの短期的な利益が増え、同時に人工知能（AI）への投資資金の原資にもなります。ただし、Robotaxi、Full Self-Driving、そして新しいロボット「Optimus」のような製品こそが、株式価値を左右する主な原動力になると、Morgan StanleyとBarclaysの専門家は見ています。
Teslaの第1四半期の業績は予想を上回り、同時にイーロン・マスクがSpaceXへ20億ドルを投資したことも報告されました。一方で、同社の株価は今年、大きく下落もしています。今回の決算発表は、2024年7月上旬に大手銀行からの好調な報告があった後、他の主要企業の決算発表シーズンの真っただ中に行われました。
まとめ
先物市場は、決算発表後のTesla株の変動幅を約6%〜8%と織り込んでいます。利益率が良く、robotaxiの明確なロードマップが示されれば、Teslaの株価は上昇し得ます。逆に、自動化プロダクトに関する情報が一般的な説明にとどまり、業績が強くても、市場の信頼を十分に固められない可能性があります。
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