#比特币etf资产规模达809亿美元 この程度の資金回流で（6月に流出した端数にも満たない）、誰が無理にロング（強気）の物語を支えているのか？
直近7日でビットコインETFの純流入は約12億ドルとされ、持ち直したように見える。しかし6月の単月純流出45億ドル、さらに連続8週で累計80億ドル超の流出という失血規模と比べると、回填（埋め戻し）の割合は15%に満たない。これは反発ではなく、急落の後の“技術的な息継ぎ”だ。
3つのデータが強気のフィルターを打ち破る：①上半期の累計純流出は54億ドルで、史上初の半期純流出。機関投資家の撤退が既定の事実になっている。②ブラックロックのIBITは5〜6月合計で50億ドルの純赎還に直面し、最大の旗手でさえ退却している。③BTCは過去最高値の12.6万から現在の6.5万へ下落し、約48%の下げ。多くの機関が試算する周期の底（4万〜4.6万ドルのレンジ、Galaxy Researchの見解）まではなお30%超の下落余地がある。さらに致命的なのは、米連邦準備制度理事会（FRB）の9月利上げ確率が65%に上昇していること。米伊（イラン）紛争が原油価格を押し上げ、マクロの逆風が引き締めを加速させている点だ。
今回の調整は2022年とは違う――当時はレバレッジの爆発だったが、今回は機関が体系的にポジションを減らしている。ETF資金の回り道は人を惑わしやすいが、歴史上「弱気相場の中での小さな下位回流」は、最終的に“下落の中継ぎ”に過ぎなかったと毎回証明されてきた。参考までに。不投資助言。
情報ソース：SoSoValue、Glassnode、Galaxy Research、CryptoQuant
$BTC
直近7日でビットコインETFの純流入は約12億ドルとされ、持ち直したように見える。しかし6月の単月純流出45億ドル、さらに連続8週で累計80億ドル超の流出という失血規模と比べると、回填（埋め戻し）の割合は15%に満たない。これは反発ではなく、急落の後の“技術的な息継ぎ”だ。
3つのデータが強気のフィルターを打ち破る：①上半期の累計純流出は54億ドルで、史上初の半期純流出。機関投資家の撤退が既定の事実になっている。②ブラックロックのIBITは5〜6月合計で50億ドルの純赎還に直面し、最大の旗手でさえ退却している。③BTCは過去最高値の12.6万から現在の6.5万へ下落し、約48%の下げ。多くの機関が試算する周期の底（4万〜4.6万ドルのレンジ、Galaxy Researchの見解）まではなお30%超の下落余地がある。さらに致命的なのは、米連邦準備制度理事会（FRB）の9月利上げ確率が65%に上昇していること。米伊（イラン）紛争が原油価格を押し上げ、マクロの逆風が引き締めを加速させている点だ。
今回の調整は2022年とは違う――当時はレバレッジの爆発だったが、今回は機関が体系的にポジションを減らしている。ETF資金の回り道は人を惑わしやすいが、歴史上「弱気相場の中での小さな下位回流」は、最終的に“下落の中継ぎ”に過ぎなかったと毎回証明されてきた。参考までに。不投資助言。
情報ソース：SoSoValue、Glassnode、Galaxy Research、CryptoQuant
$BTC